众所周知,文明工业是一个监管密集型的工业,关于方针风向的正确把握是文明企业的「必修课」,而关于文明工业的出资者来说,「懂方针」、「懂出资」也成为查验其实力的规范。2009

  年树立的华人文明工业出资基金(以下简称 CMC 本钱),便是罕见的兼具「懂方针」和「懂出资」的出资组织。

  2009 年 4 月 CMC 本钱经过国家开展和变革委员会存案批阅,成为第一个在国家发改委取得存案经过的文明工业私募股权基金。现在,CMC

  本钱共办理着两支美元基金及两支人民币基金,资金总规划已达 300 亿左右,要点专心于文娱、科技、消费三大范畴。

  前期 CMC 本钱出资首要以战略出资为主,符合「文明工业复兴」布景。此前,华人文明工业出资基金董事长黎瑞刚解说 CMC

  本钱的五大出资方向是:作为战略出资者协作各部委推进的转企改制造业;参加有线网络这样的跨地域工业整合;以人民币股权出资方法介入现在多为外资出资控股的互联网、手机等新媒体范畴;试验文明传媒新式业态;文明工业「走出去」。

  假如简略归纳 CMC 本钱前期的出资战略,首要包括「走出去」和「引进来」①。「走出去」方面,典型事例包括:2016 年 CMC

  本钱与华狮电影发行公司一起树立国产电影全球发行渠道,推进国产电影全球发行;2018 年 10 月 29

  日,华人文明集团宣告与日本闻名的影视制造、演员生意公司吉本兴业株式会社达到协作,两边将在我国创建亚洲文明文娱人才培养基地等等。「引进来」方面典型事例包括:2012

  年,CMC 本钱与美国「梦工厂」协作树立「东方梦工厂」;同年,与香港电视播送有限公司(TVB)在上海树立合资公司。

  出资「全工业」

  在符合方针的出资之外,CMC 本钱也是一家市场化运作的组织。IT 桔子数据显现,截止至 2019 年 6 月 5 日,CMC 本钱合计参加 138

  起有揭露记载的出资事情。假如依照出资范畴时刻改变区别,华人文明的出资能够分为 2014 年曾经和 2014 年今后。

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  2014 年曾经,CMC

  本钱较为专心于文娱传媒范畴的出资,参加出资了影视、音乐、媒体等笔直范畴的优质公司,比如:出资灿星文明等影视内容制造公司;传媒范畴中星空传媒、财新传媒;音乐范畴中出资了巨鲸音乐网、小唱科技;此外也涉猎于演员生意公司出资了乐华文娱……

  以上出资能够说得益于 CMC

  本钱创始人黎瑞刚的作业经历,几十年在文明传媒范畴的「浸泡」,让他成为懂文明工业又懂出资的人。而针对文明范畴最稀缺的资源——「内容」,CMC

  本钱也是在前期就卡位优质「内容」范畴,在影视内容、音乐、媒体等环节均有投入。

  2014 年之后,CMC 本钱开端扩展自己的出资鸿沟。从更倾向于「内容」范畴的出资转变为「为优质内容拓宽盈余和变现的途径」。2014 年今后,CMC

  本钱的出资呈现显着的改变,环绕这种思路,CMC

  本钱出资了电影院线——太平洋影业、IMAX;票务渠道——娱票儿;文明演艺公司——华人愿望、笑果文明和丝芭文明等……此外,CMC

  本钱也深化分发环节,出资了趣头条、快看漫画、快手等渠道。一起,环绕日子与消费,CMC

  本钱也参加出资了金融、教育、电子商务等范畴的相关企业,比如:出资了金融范畴互联网稳妥公司「稳妥师」,教育范畴一对一在线教育「掌门 1 对

  1」,电子商务范畴的「美克国际」等……

  从「内容」—「分发」—「变现」,能够说 CMC

  本钱的出资现已根本覆盖了内容工业链。投「全工业链」的思路并非仅在文娱范畴,体育范畴也能够看到这种出资思路。比如出资了体育赛事运营商:微赛体育、盛力世家 SECA

  等,体育场馆运营商洛克公园、索福德体育等,沙龙方面出资了英国工作足球沙龙运营商 City Football Group 等体育运动工业链上的企业。

  当然这种全工业链的深度整合还没有浸透 CMC 本钱出资的悉数工业中,可是「内容」、「渠道」以及「消费」是 CMC

  本钱出资的中心判别。此前,黎瑞刚揭露表明 CMC

  的出资一向遵从三个方向:第一个是传媒和文娱职业,更多是侧重内容;第二个是互联网和移动,首要看渠道;第三个是重视日子方法,跟着我国很多中产阶级的呈现,中产阶级日子方法会是要点。

  关于互联网和移动职业,CMC

  本钱参加了很多「互联网+」项目,其间较为典型的是:「互联网+教育」猿教导、「互联网+金融」森浦资讯、「互联网+地产」蛋壳公寓等等。在「日子方法」方面,华人文明参加出资了蛋壳公寓、美菜网、格瓦拉日子网、东方购物等项目,这些与线下联系较为严密的项目更简单和华人文明的「另一条腿」——华人文明控股集团挂钩。

  「实业+出资」

  2015 年 10 月,华人文明控股集团宣告树立,股东阵型包括腾讯、阿里和万科,2018 年更名为华人文明集团公司(CMC Inc。)。与 CMC

  本钱不同之处在于华人文明集团公司更侧重于线下运营。

  这种思路能够理解为:前期经过 CMC

  本钱的出资快速取得报答及内容资源,后期经过华人文明集团公司的出资和运营做长线,拉长「内容」生命力。比如,华人文明集团的要点项目之一上海徐汇滨江的「梦中心」,这是由香港兰桂坊集团、美国梦工场及上海

  CMC 本钱一起打造的商业及文明活动项目之一。包括「东方梦工厂」总部、演艺剧场、IMAX 影院、音乐厅、艺术家作业室、「兰桂坊日子区」等。

  在这个项目中,华人文明集团或许可将自己出资和运营的项目整合落地。比如,IMAX 影院是 CMC 本钱前期出资的项目,灿星文明等公司出产的影视项目可经过

  IMAX 影院落地;一起,演艺剧院可接受丝芭文明和笑果文明运营的项目等……

  CMC

  本钱和华人文明集团公司被誉为黎瑞刚的「两条腿」,这种组合方法协助华人文明在线上线下把握优质资源并完成长线运营。对此,黎瑞刚以为:「华人文明集团是做工业运营,孵化项目,把财物规划做大,有长时刻开展战略诉求,即树立起打通内容、渠道、技能和服务的工业闭环体系,让优质内容和优势渠道在线上线下进行联动协同。」这种思路也贯穿于华人文明集团公司的运营中,而关于

  CMC 本钱来说,2010 年左右开端活泼至今现已有了挨近 9 个年初。

  退出成绩单

  现在,CMC 本钱的活泼度逐步削减,其一期基金根本进入退出时期。IT 桔子数据显现,至今 CMC 本钱共有 9 起有揭露记载的退出事情,其间并购退出

  3 起,上市退出 6 起。

  其间,联众国际是 CMC 本钱有揭露记载的事例中最早经过上市退出的事例。2014 年 6 月 30 日,联众国际正式登陆港交所,开盘报价 3.53

  港元。其招股书显现,CMC 本钱持有联众股份 117,600,000,占联众公司权益百分比约 15%。

  2018 年是华人文明退出事例最为丰盛的一年,一方面英语流利说哔哩哔哩趣头条成功上市:2018 年 9 月 27 日英语流利说登录纽交所;9 月

  14 日趣头条纳斯达克挂牌;3 月 28 日,哔哩哔哩也成功在纳斯达克敲钟。另一方面饿了么被阿里巴巴以 95

  亿美元的价格收买,成为近年巨额并购事例之一。

  看似丰盛的退出事例理应会为 CMC 本钱带来丰盛的报答,可是随同 2018 年上市大潮呈现的还有破发和市值缩水。有媒体统计数据显现,CMC

  本钱的上市退出事例中趣头条、英语流利说均呈现了市值较上市当日缩水的状况。因而,这些事例是否真的能为 CMC 本钱带来丰盛的报答,或许仍是疑问。

  与此一起,文娱范畴现在处于暂时的低落阶段,此前华人文明在内容范畴的继续投入在近年中能否为其带来实践的报答或许需求更多的时刻来验证;「懂方针」、「懂出资」的

  CMC 本钱是否成功也需要时刻的验证。

(责任编辑:DF506)

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